花旗银行证券分析师贾森-布鲁斯因克(Jason Brueschke)：早上好，李彦宏、王湛生先生，首先祝贺你们第一季度取得了可喜的业绩，而且下一季度的展望也态势良好。
 
 　　我的第一个问题是，尽管你们曾说过，你们的转型期要到下一季度才会结束，但现在看起来你们的业务转型似乎已经完成，你能告诉我们到底什么发生了改变吗？我感兴趣的是，百度的用户是出现了增长还是下滑？转型后，是否有些用户已经停止在百度上做广告？他们又回来了吗？

　　另外，百度第一季度平均每用户平均营收增长非常强劲，这是转型造成的，还是市场的原因呢？

　　李彦宏：我们此前也提到过，我们的业务转型持续了约两个季度，主要是进行广告平台的升级和调整。调整期间造成了部分用户的流失，为此，我们改善了客户服务，强化了销售团队的建设。现在我们所看到的是，客户不断的在增长，在过去的两个季度里，我们又争取到了很多新客户，而现有客户也感受到了我们的努力，并表示欣赏。客户们通过与其他广告平台相比较，发现百度仍是他们推广产品和服务最有效的途径。得到了客户的认可，我们的业绩也就不断提高了。

　　对于每用户平均营收的增长，我想是多个因素影响的结果，其中包括我们本季度所经历的流量的增长等。我们预期今年一年流量都会继续增长，客户服务也会越来越好，销售团队也将越来越强，在运营做法和管理商也将不断完善。

　　贝尔斯登分析师罗伯特-佩克(Robert Peck)：我想就百度第一季度的增长和第二季度的预期增长提个问题。看起来第一季度的增长主要源自新客户而非客户消费的增长，你们在财务预期中提到，第二季度营收可能比第一季度增长40%,我们该怎么理解这个增长呢？这个增长源自什么呢？

　　李彦宏：我认为我们的增长是受综合因素影响的结果，包括新用户的增长以及ARPU的提高。营收的不断增长说明我们在前几个季度做的准备都起到了较好的效果。正如我们在上次电话会议中提到的，我们第一季度受春节影响，用户增长比平时要缓慢，而第二季度的增长将是从第一季度较低的基数起点上发展的，所以增长的比例就较高一些。但总的来说，我们对我们上个季度的表现还是比较满意的，我们觉得事情正走上正轨，还是很有信心的。

　　SIG分析师赵春明(C. Ming Zhao)：大家早上好，首先向你们表示祝贺。我只想问一个问题，就是关于百度在日本的投资。我知道你们单在采购与物流（P&Ls）上就花费了1100万人民币，这部分是固定资产增加的一部分吗？

　　王湛生：我不肯定我是否听完整了你的问题，但我会试着回答，如果没答对题，你可以再问。关于我们采购与物流的数额，大部分增长来自于带宽和损耗。我们在第一季度进行了重大的运行商投资（CapEx），正如我们在中国华南地区和日本建立数据中心一样。

　　我们一直很注重网络容量的建设，在这方面的投资要比我们的资本支出还多得多，第一季度的支出就几乎和我们去年一年的持平，甚至还要多出一些。这反映出我们对公司运营的乐观

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