王湛生：在当前的环境中很难做出精确的预测，因为我们拥有许多运营实体，而且有许多的政府机构对他们征收各种不同的税。但是我想我们现在是处在一个中间的位置。　　

　　瑞银集团分析师乔治·楚：过去你曾经说过新用户会用好几个季度的时间才能成为真正的贡献者，给百度带来利润，这是一种趋势。那么你觉得一两年前的新客户目前是否正在加大投资呢？

　　李彦宏：现在依旧是这样的。这不仅仅是个趋势，这是个长久以来的事实。新湖用可能会花去几个月的时间来熟悉我们的平台，并满意于我们，随之加大投入。长期以来都是这样的。　　

　　瑞银集团分析师乔治·楚：那么我可以理解，一个新用户需要两年的时间成长为一个真正的贡献者么？

　　李彦宏：我们没有具体给出类似于“两年”这样一个具体数字，但是我认为客户增加投入并非因为时间，而是因为我们做的越来越好，我们可以提供更多的目录，更多的途径。　　

　　德意志银行分析师埃迪·梁：能够谈谈你们的新产品么？过去的一年中，你看好哪些新产品，不看好哪些？

　　李彦宏：第一季度我们推出了百度视频搜索，包括去年下半年来甚至更早之前的新产品目前都做的非常好。我们在中国市场不是以新产品的数目取胜，但是一旦推出新产品，那么必须去争第一或者是第二。当前，我们推出的所有产品都达到或者超过了最初的预期流量。　　

　　花旗证券分析师贾森·布鲁斯因克：第一个问题，百度不久前获得新闻牌照，这将有助于帮助你们进入品牌广告市场。你们还与多家唱片公司展开音乐合作。你认为这两项进展是否会为第二季度带来实质性收益？还有一个问题，你们是否会在日本市场更多地尝试直销模式？

　　李彦宏：关于品牌广告，它所占的营收比例很小。未来的几个季度，品牌广告收入将会高速增长，但是比例依旧不会很高。关于日本市场，我们第一年的目标是为日本客户提供最好的产品和服务，我们并没有过多考虑销售问题。日本市场相对成熟，一旦我们拥有流量，那么就可以容易的获得更多的收入。　　

　　贝尔斯登分析师罗伯特·佩克：如果我在日本市场投入人民币1100万元，实现的营收与运营成本的差额也许将不会那么明显，请问能解释一下你们是怎么达到如此强劲的增长势头的？你们接下来的相关计划又是什么？另外，我还想请你们谈一下百度在与Google竞争市场份额的策略上会有哪些改变？

　　王湛生：在运营支出方面，百度第一季度同日本业务相关的成本和支出总计为人民币1100万元。其增长幅度最大的部分是带宽和折旧支出，而且这种增长趋势将一直保持到下几个季度。但是我认为我们的固定资产将不会被这些因素影响。对外投资充分体现出我们自身业务的实力和信心。所以未来几个季度，我们将看到更大的增长。

　　李彦宏：关于市场份额的竞争优势，目前还没有比较权威的官方数据可以证明。但是我们可以看到，中国农历新年之后，网络流量大幅

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